先同大家說聲2019年新年快樂,2018年過去,未知大家過得怎麼樣,無論如何,展望未來,希望2019年過得更好。



2018年年尾時段,電視一定播出「世界大事回顧」,今年的回顧感覺相當精彩,內容豐富,我想這跟Donald Trump有關吧。回顧時,不少事件發生的時間與個人感覺有所出入,未知大家有否類似感覺。

大家還記得金正恩宣布停止一切核試和飛彈試射是在何時嗎?好似是上年甚至前年的事情。看看大事回顧,原來只是今年4月。亦即2018年第一季度,全球還在核戰危機中。

2018年1月,金正恩發表新年賀詞時指核武按鈕時刻放在他的辦公桌上,及後侵侵立即回應指他也有核武按鈕,而且更大顆、更有力。

2018年2月,有英國傳媒報導一名自稱生於2043年的「時空旅人」,警告明年3月北韓會發射核導彈,將觸發第三次世界大戰。今天回看,我不禁問,何解那位「時空旅人」沒有提及南北韓大和解?又沒有提及中美貿易戰呢?

原來以上的大事都發生於2018年,感覺好似過了很久,記憶也開始模糊。今天世界對核危機也少了擔心,反而擔心其他問題。

這感覺令我有兩個領悟,首先,驚嘆預測未來的不確定性,就連來自未來的「時空旅人」也錯。市場上的操盤好手,多取決於當事情發生之後的操作與反應速度,並非建基於預測未來的準確度。

與年初相比,股市氣氛低沉。很多「專家」把近期發生的事情拼湊一下,嘗試作出預測,當然預期多會得出一個不太理想的將來。正如上年2月時「時空旅人」指北韓發射核導彈,當時看來是相當合理的預期。

另一個領悟,時間過得快慢的感覺是相對的,很多時取決於事件發生的頻率,多事情發生,感覺時間會過得快一些,而回頭看來,已過的時間原來並非想像中多。

可能大家於工作中也有類似經驗,沒事幹時,時間過得很慢,很難捱。若很忙,多事幹,時間比較容易過,而且三幾個月之前完成的事情,感覺已是多年前的往事。

價值投資者,希望利用複利效應,作長線投資,對時間快慢需要有所掌握。看看過去一年,若對每個事件都作出反應,這一年裏需要買賣多少次數呢?相信一定充實到不得了,相對難做到安枕無憂的投資者。

動作太快而跟車太貼,跟著市場情緒走,結果未必理想。打開報章,全都是好市唱好,看好前景,或淡市唱淡,看淡未來。見好買,見淡收,自然會令散戶動作多多,出出入入,變成炒家,與複利效應談不上邊,得不到長線投資的效果,得益的只會是港交所。

2019年,世界以中美貿易戰作為開端,不少人已經在討論這不是一時三刻可以解決的事情,更有意見指中美貿易戰大概未來十年廿載也不能解決,世界需要接受這個新常態,相當負面。然而,世事多變,一兩個季度之後情況又如何呢?誰能說得準。

此文同見於《經濟通》的《財識兼收》專欄